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인투셀 수요예측결과 분석

뭘 자꾸 만들래 2025. 5. 14. 08:20

✅ 인투셀 수요예측, 이례적 흥행… 공모가 상단 확정

코스닥 상장을 앞둔 항암제 플랫폼 기업 인투셀(287840)이 기관투자자 대상 수요예측 경쟁률 1,151.5대 1이라는 높은 성과를 기록하며 공모가 17,000원(상단)으로 확정되었습니다.

이번 수요예측 결과는 시장의 기대 이상이라는 평가를 받고 있으며, 청약 및 상장 일정에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

📊 인투셀 공모정보 상세보기

📌 수요예측 개요

수요예측 기간: 2025.04.29(화) ~ 2025.05.08(목)
참여 기관 수: 2,391곳
신청 주식 수: 11억 2,268만 7천 주
경쟁률: 1,151.5:1
의무보유 확약 비율: 11.96%
확정 공모가: 17,000원 (희망공모가 상단)

이번 수요예측은 시장에서 오랜만에 등장한 바이오 공모주의 성공 사례로, 일반청약을 앞둔 개인 투자자들의 관심 또한 급격히 증가하고 있습니다.

📊 인투셀 수요예측 공시 확인 (KRX)

📊 신청가격 분포 분석

가격 구간	참여건수(건)	신청주식수(주)	비율(%)
17,000원 초과	177	88,782,000	7.91%
17,000원 (상단)	2,189	1,027,449,000	91.52%
12,500 ~ 17,000원 미만	1	551,000	0.05%
12,500원 (하단)	24	5,905,000	0.53%

해석 요약:

99.43%의 기관이 공모가 상단 이상 제시
절대 다수가 17,000원에 몰리면서 가격 합의가 이뤄짐
하단 이하 제시는 거의 전무한 수준

이는 인투셀이 보유한 ADC 플랫폼 기술에 대한 시장 신뢰를 반영한 수치로 해석됩니다.

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🔐 의무보유 확약 현황

확약 기간	수량(주)
6개월	59,097,000
3개월	47,801,000
1개월	19,366,000
15일	8,009,000

총 확약 수량: 1억 3,427만 3천 주

전체 수요예측 신청 수량 대비 11.96% 수준
바이오 기업 평균 대비 중상위 확약 비율
특히 3개월 이상 확약 비율이 높은 편으로 분석됨

상장 후 단기 유통가능 물량이 줄어드는 효과가 예상되며, 주가 안정성 측면에서 긍정적인 시그널입니다.

💬 수요예측 흥행 원인 분석

1. 차별화된 ADC 플랫폼 기술

인투셀은 ADC 치료제의 핵심인 **링커 기술(OHPAS, PMT)**을 자체 보유하고 있는 몇 안 되는 기업
일반적인 항체치료제 대비 정확한 약물 전달 및 부작용 감소가 가능해, 글로벌 시장에서 기술 매력도가 높음

2. 기술이전 기반 실적

2023~2024년 기준 기술이전 및 물질이전 수익으로 매출 발생
전통적인 바이오 기업들이 매출 없이 상장하는 것과 달리, 실질 매출이 존재한다는 점이 기관의 신뢰를 끌어냄

3. IPO 시장 내 희소성

기술성 특례 없이 코스닥 상장을 추진한 드문 바이오 플랫폼 기업
실제 임상 파이프라인과 기술 수출 중심 모델로 고평가 리스크가 제한적

📉 공모가 및 밸류에이션 해석

확정 공모가: 17,000원
공모 후 시가총액(추정): 약 1,000억 원 내외
PER: 적자 기업으로 의미 없음
PBR: 약 30배 수준 (BPS 566원 기준)

주의점:

자본잠식률은 완화 추세이나, 여전히 실적 개선은 미비함
높은 PBR은 기술가치 기반 기대치 반영으로 보아야 함

💸 공모주 투자 시사점

수요예측 성과만 보면 2025년 코스닥 상반기 최고 수준
기관 수급이 탄탄한 만큼 상장일 수급 장세 기대감 높음
의무보유 확약 물량이 10% 이상이라는 점은 주가 하단 지지 요인

단, 높은 기대감으로 인해 상장일 급등 후 차익실현 매물이 나올 경우 급락 변동성도 존재합니다. 이에 따른 단기 대응 전략 수립이 중요합니다.

🧭 향후 일정 요약

일정	내용
5/13~14	일반 청약 (미래에셋증권)
5/16	납입 및 환불
5/23	코스닥 상장 예정

📌 유의할 점

적자 지속과 높은 부채비율 (2024년 기준 215%)
기술가치 의존형 밸류에이션 구조
1개월 후 보호예수 해제 시 기관 매도 가능성 고려