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🧲 수요예측 결과 565.55:1, 방산 기대감 진짜일까?
“삼양컴텍 공모주 수요예측 결과”가 공개되자마자 투자자들의 관심이 폭발하고 있습니다. 기관 경쟁률이 무려 565.55:1, 의무보유확약 비율은 **48.37%**라는 점에서 단순히 ‘인기 공모주’ 수준을 넘는 수치인데요.
하지만 수요예측 결과만으로 투자 결정을 내리기엔 아직 부족합니다. 공모가의 적정성, 수요의 질, 확약 구조, 실적과 모멘텀의 일치 여부 등을 종합적으로 판단해야만 손실 없는 투자가 가능합니다.
이번 글에서는 삼양컴텍 공모주 수요예측 결과를 심층 분석하고, 청약을 앞둔 투자자들에게 실질적인 판단 기준을 제공하겠습니다.
📈 삼양컴텍 공모주 수요예측 핵심 요약
| 항목 | 수치 |
| 확정 공모가 | 7,700원 (상단 확정) |
| 희망 공모가 | 6,600원 ~ 7,700원 |
| 기관 경쟁률 | 565.55:1 |
| 참여 기관 수 | 2,486건 |
| 총 신청 주식 수 | 5,855,172,000주 |
| 의무보유 확약 비율 | 48.37% |
| 가장 많이 신청한 가격 | 7,700원 (90.3% 집중) |
✔️ 공모가 밴드 상단 확정 + 90% 이상 상단에 몰린 신청 → 시장 수요 강도 매우 높음
✔️ 의무보유 확약 비율도 최근 상장 종목 중 상위권
🔍 가격대별 신청 분포
수요예측에서 가장 중요한 것은 단순 경쟁률이 아닌 신청 가격대의 분포와 비율입니다.
| 신청 가격대 | 신청 비율(%) | 신청 주식 수 |
| 7,700원 (상단) | 90.3% | 5,289,016,000주 |
| 8,000원 | 2.5% | 145,926,000주 |
| 8,000~9,000원 미만 | 1.4% | 84,608,000주 |
| 9,000원 이상 | 3.6% | 208,440,000주 |
| 6,600~7,700원 미만 | 미미 | 978,000주 |
| 가격 미제시 | 1.9% | 112,411,000주 |
📌 95% 이상이 7,700원 이상을 희망가로 제시했다는 점에서, 기관 투자자들의 수요는 확고하며, 밴드 하단은 거의 무의미했음을 알 수 있습니다.
🔐 의무보유 확약 비율 분석
| 확약 기간 | 신청 수량(주) | 비중 |
| 15일 | 180,220,000 | - |
| 1개월 | 695,339,000 | - |
| 3개월 | 1,374,160,000 | - |
| 6개월 | 582,158,000 | - |
| 총합 | 2,831,877,000 | 48.37% |
✔ 총 수량 대비 절반가량이 락업 설정
✔ 단기 수급 안정성 기대 가능
✔ 3개월 이상 확약 비율이 전체의 절반을 차지 → 중장기 우호적
📊 경쟁률과 확정 공모가 의미
- 기관 경쟁률 565.55:1은 2025년 공모주 평균 경쟁률(약 280:1)의 2배 이상
- 확정 공모가를 희망 밴드 상단인 7,700원으로 결정한 것은 수요가 가격과 연결되는 안정적 청약 구조를 보여줌
👉 단순 인기주가 아니라, 실적/모멘텀/수요가 동시에 반영된 종합적 결과물
🧾 수요예측이 긍정적인 이유 요약
| 요소 | 평가 | 근거 |
| 경쟁률 | ★★★★★ | 565:1이라는 높은 경쟁률 |
| 공모가 결정 | ★★★★★ | 밴드 상단 확정, 가격 집중도 90% 이상 |
| 확약 비율 | ★★★★☆ | 48%는 고평가 가능성 낮음 |
| 참여 기관 수 | ★★★★☆ | 2,486건은 중대형 기관까지 참여했음을 의미 |
| 시장 상황 | ★★★★☆ | 방산 관련주에 대한 프리미엄 지속 기대 |
⚠️ 주의할 점은?
수요예측 결과가 아무리 좋다고 해도 무조건적 투자는 금물입니다.
📌 아래 사항 체크하세요:
- PER 14.9배는 방산업체 기준으로 중간 이상 수준
- 부채비율 192%는 상장 후 재무 개선 필요
- 실적은 개선 중이지만, 기저효과 영향도 일부 존재
👉 수요예측 결과가 긍정적이라고 하더라도, 반드시 재무 구조와 상장 후 유통 가능 물량, 경쟁사 대비 실적 비교 등까지 종합 판단해야 합니다.
📦 상장 후 유통가능 물량과 보호예수 구조
삼양컴텍은 공모주 총 1,450만 주 중 약 1,398만 주(33.9%)가 일반 청약자 몫으로 배정되어 상장 직후 유통 가능 물량의 핵심이 됩니다.
✅ 유통가능 주식 요약
| 구분 | 주식 수 | 비율 |
| 총 상장주식 수 | 41,232,095주 | 100% |
| 보호예수 제외 유통주 | 15,306,040주 | 37.12% |
| 락업 물량 (1년) | 23,382,540주 | 56.7% |
| 기관 확약 물량 (최대 6개월) | 최대 48.37% | 추후 점진적 해제 |
📌 37% 정도가 상장 당일부터 거래 가능하지만, 그 외는 전부 보호예수
→ 단기 매도압력 낮고, 수급 안정 가능성 ↑
📊 청약 전략: 균등 vs 비례 무엇이 유리할까?
삼양컴텍은 신한투자증권, NH투자증권이 공동주간사로 참여하고 있으며, 청약 물량도 거의 비슷하게 배분되었습니다.
✅ 일반청약자 배정 수량 (추정)
| 증권사 | 배정 수량 | 전략 포인트 |
| 신한투자증권 | 180만 ~ 220만 주 | 균등배정 신청자 수 적을 시 유리 |
| NH투자증권 | 180만 ~ 220만 주 | 타 대형 증권사보다 비례 경쟁 ↑ 예상 |
📌 ✅ 전략 제안:
- 소액청약자: 양사 각 10주 이상 균등 신청 필수
- 고액청약자: 비례 배정을 노릴 경우 신한투자증권이 더 유리할 수 있음
📈 공모가 기준 밸류에이션 분석
삼양컴텍의 2024년 예상 실적 기준으로 산출한 **공모가 밸류에이션(PER, PBR)**은 다음과 같습니다.
| 지표 | 값 | 해석 |
| EPS | 515원 | 순이익 164억 원 기준 |
| 공모가 | 7,700원 | 밴드 상단 확정 |
| PER | 14.94배 | 동종 방산업체 평균 수준 |
| BPS | 1,669원 | 순자산 가치 |
| PBR | 4.61배 | 다소 높은 편 |
✔ PER은 적정~소폭 고평가
✔ PBR은 다소 높은 수준 → 성장성에 대한 프리미엄 반영된 구조
🚨 투자 리스크 정리
1️⃣ 높은 부채비율 (2025년 1분기 기준 192.89%)
→ 현금흐름은 개선 중이지만, 차입금 비중 여전히 높아 금리 상승기에는 이자비용 부담 우려
2️⃣ 단일 산업 의존
→ 대부분 매출이 방위산업 관련. 정부 정책, 국방예산 변화에 민감
3️⃣ 공모가 상단 확정
→ 기대치 상당부분 반영된 가격. 단기 차익 실현 매물 주의 필요
✅ 투자 포인트 요약
| 항목 | 평가 |
| 수요예측 경쟁률 | ⭐⭐⭐⭐⭐ (565:1) |
| 의무보유확약 | ⭐⭐⭐⭐☆ (48.37%) |
| 공모가 밸류 | ⭐⭐⭐⭐☆ (PER 14.9배) |
| 수급 구조 | ⭐⭐⭐⭐⭐ (상장 후 락업 多) |
| 성장성 | ⭐⭐⭐⭐⭐ (방산 실적 급성장) |
| 리스크 | ⭐⭐⭐☆☆ (부채비율, 단일업종) |
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